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观点:负利率不会很快来到美国

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  新浪美股讯 北京时间24日消息,如今,负利率在欧洲和日本已司空见惯。美国总统特朗普也敦促美联储将利率降至零,甚至降至负值。美联储前主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)预测,负收益债券将很快到达美国。

  然而,华尔街资深人士及金融高级撰稿人米尔顿·伊泽拉提(Milton Ezrat)表示,也许美联储最终会这么做,但是不会很快。美国的情况与欧洲和日本不同,在可预见的未来,美国的利率仍将保持在零以上。

  人们应该很容易理解,为什么除了艾伦?格林斯潘以外,还有更多的人预计负利率即将到来。伊泽拉提认为,这是因为收益率低于零的债券在海外突然大幅增长,从几年前微不足道的水平升至最近统计的近17万亿美元,其中近一半是以欧元存在,其余大部分以日元计价。几乎所有这些都是主权债务,尽管日本和欧洲一些财务状况良好的企业债券在到期时收益率也为负。

  到目前为止,没有任何以美元计价的债券符合这种描述。看看欧洲和日本正在发生什么,以及与美国为何有如此大的不同,就能解释目前的状况。同时,也能解释为什么负利率在美国短期内不太可能发生。伊泽拉提试图从几个方面进行了分析。

  一、通胀基本面。几十年来,日本经历了断断续续的通货紧缩。欧元区尚未出现通货紧缩的情况,但那里物价上涨速度如此之低,以至于离通缩似乎并不遥远了。低通胀,尤其是通缩,使银行更容易接受负利率。毕竟,如果一个经济体的总体价格水平在下降,那么以实际价值计算,债券所偿还的钱比贷款时更值钱。购买力的增长在很大程度上抵消了名义负利率。虽然美国也看到了低通货膨胀率,但没有迹象表明出现通货紧缩或通货膨胀率会像欧洲那样低。相反,美国的通货膨胀率最近有所回升。过去12个月,核心消费者价格指数(不包括波动剧烈且往往具有误导性的能源和食品价格)上涨2.4%,高于截至去年1月的2.2%和截至去年8月的1.7%。

 二、实际经济差异。日本再次陷入衰退,这是一个老生常谈的话题,事实上已经有几十年了。即使在经济增长的时期,增长也只是缓慢的。欧元区作为一个整体,多年来表现出来的增长也令人失望。最近的数据显示,即使是欧洲的强势国家德国,现在也陷入了衰退。经济疲软加剧了人们的预期,即通胀将保持不变,甚至会陷入通缩。同样重要的可能是,这则消息带来了经济基本停滞的感觉。当一个经济体表现出根本无力为经济活动创造普遍的正回报时,金融工具也将难以提供大量的实际回报,而且很可能提供负回报,这是合理的。最近有很多人在谈论美国的经济衰退。不过,以欧洲和日本的标准来看,迄今为止,美国经济依然保持增长,通胀也在进一步加速,尽管幅度不大。

  三、投机心态。过去一年,利率和收益率都有所下降。当债券收益率下降时,价格上涨。投机者,正如他们长期以来的趋势一样,他们购买债券是期望在相对较短的时间内以较高的价格卖出,获得回报。正是这种对投机性利润的预期,而不是作为一种投资,回答了这样一个问题:为什么有人会购买到期收益率为负的债券。

  四、央行的行为。欧洲央行和日本央行已经设定了负的短期目标利率。积极的量化宽松可能更有责任。当这些刺激计划购买债券时(主要是政府证券),向市场注入流动性。它们还造成了各种金融工具的短缺,而这些金融工具正是银行和其他金融机构所需要的抵押品,以支持它们在业务过程中每天必须彼此进行的无休止的借贷。央行购买债券迫使这些金融机构争相获得所需的抵押品,迫使他们哄抬市场上剩余债券的价格。这种出价可能会将债券价格提高到某一水平,使这些债券的到期收益率为负。然而,金融机构购买它们,不是作为一种投资,而是作为开展业务的一种工具。因此,在量化宽松走向极端的地方出现负收益率并非巧合。

  伊泽拉提强调,尽管美国和其他地方有很多相似之处,但也有很多不同之处。正是这些差异性,美元投资者短期内看到负收益的可能性很小。

责任编辑:刘玄逸

ze ren bian ji: liu xuan yi

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南网原董事长李庆奎受处分:对家属失管 特权思想严重

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  原标题:南网原董事长李庆奎受处分:长期对家属失管失教,特权思想严重

  图片来源:网络

  记者 | 江帆

  退休14个月后,中国南方通讯兵_今日消息电网有限责任公司(下称南方电网)原党组书记、董事长李庆奎因严重违纪受到处分。

  据中央纪委国家监委网站10月22日消息,经查,李庆奎的行为已违反党的纪律并构成职务违法。依据《中国共产党纪律处分条例》等有关规定,经中央纪委常委会会议研究并报中共中央批准,决定给予李庆奎留党察看二年处分,按南网总部部门副职确定其退休待遇,并收缴其违纪违法所得。

  日前,经中共中央批准,中央纪委国家监委对李庆奎严重违纪违法问题进行了立案审查调查。

  中央纪委国家监委指出,长期担任中央管理企业主要领导职务的李庆奎,政治意识和纪律规矩意识淡漠。

  他长期对家属失管失第一书记电影_今日消息教,特权思想严重,违反中央八项规定精神,多次违规出入私人会所,多占公车且长期公车私用,超标准使用办公用房等。

  此外,李庆奎还违规提拔调整干部,以权谋私,本人及家属收受他人财物。上述行为已违反党的纪律并构成职务违法,应予严肃处理。

  鉴于李庆奎“如实交代违纪违法问题且部分问题组织之前不掌握,主动全额上交违纪违法所得,认错悔错态度较好”,中纪委认为,可对其予从轻、减轻处理。

  李庆奎可谓电力“老将”,他生于1956年3月,体育比赛网_今日消息是山东定陶人,主要工作经历均在电力系统。

  李庆奎在山东省内任职较长时间,担任的职务包括山东菏泽电业局助理工程师、团支部书记,山东电业局干部处干部任免科科长,山东沾化发电厂党委副书记、副厂长、厂长,菏泽发电厂厂长、党委书记等。后又担任驻电力部监察局副局长、副局级纪检员,原国家电力公司纪检组副组长、监察局长。

  2007年11月起,李庆奎担任中国国电集团有限公司副总经理、党组成员,并在次年3月成为党组书记。

  2008年6月,李庆奎调任中国华电集团有限公司(下称华电集团),担任该公司党组书记、副总经理。2013年11月,华电集团开始设立董事会,李庆奎升任该公司董事长、党组书记。

  2016年6月,华电集团与南网一把手进行对调。 时任华电集团董事长的李庆奎南下出任南网董事长;时任南余祥林_今日消息网董事长赵建国北上担任华电集团一把手。此时,李庆奎已满60岁,接近央企领导人63周岁退休的大限。

  2018年8月,李庆奎到龄退休。国家电力投资集团公司(下称国电投)原总经理孟振平接任成为南网董事长。

  南网为中国两大电网之一。李庆奎在任期间,南网根据“两个一百年”奋斗目标等重要时间节点,规划了阶段性战略目标:2020年基本建成“两精两优”具有全球竞争力的世界一流企业,2035年将全面建成,本世纪中叶将成为全球领先的综合能源服务公司。

  2002年,中国开始第一轮电力体制改革,原国家电力公司被拆分为五大发电集团和两大电网公司。南网应运而生,于2002年12月29日正式挂牌并开始运作。

  南网主要负责投资、建设和经营管理南方区域电网,供电主要区域为广东、广西、云南、贵州和海南五省区,并与香港、澳门地区以及东南亚国家的电网相红木家具论坛_今日消息联,供电面积100万回到过去伴奏_今日消息平方公里,供电人口2.54亿人,供电客户8741万户。

  2018年,南网营业收入为5373亿元,同比增长8.6%;资产总额达到8167亿元。

责任编辑:赵慧芳

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